就万华化学2017年净利润达11039亿这是个啥！

万华化学2017年净利润达110.39亿 这匹“大白马”营收超出500亿！

日前刚表露10派15元的2017年3季报现金分配方案即引发股民轰动的亚太地区最大的MDI制造企业 万华化学团体股分有限公司（以下简称 万华化学 ），再发1颗威力非常的原子弹，今天（1月19日）午间，万华化学表露事迹预告，预计2017年的净利润约增加73.6亿元左右，与上年同期相比将增加200%左右，而公司上年同期盈利达36.79亿元，扣除非常常性损益事项后，公司事迹预计增加69.4亿元左右，同比增加189%左右。

另外，万华化学预计2017年非常常性损益较上年同期增加4.2亿元左右，主要是由于2017年收取计入当期损益的政府补助金额较上年增加而至。

万华化学表示，报告期内公司事迹增长主要是由于报告期内聚氨酯系列产品价格同比大幅上涨，且销量上升。

其间查阅财报了解到，2017年前3季度，万华化学实现营业收入389.64亿元，同比增长86.14%；营业利润117.34亿元，同比增长219.00%；归属于上市公司股东的净利润78.11亿元，同比增长212.41%。折合每股收益事实上EPS为2.87元，tunetune与来自澳大利亚的时尚博主Elle合作每股现金流为2.06元。

分析来看，万华化学两大主营系列产品量价齐升，带动公司事迹大幅增长，2017年前3季度，聚氨酯系列产品前3季销售量为138.2万吨，接近上年全年销售量143.9万吨。

价格方面软软地，2017年前3季度，万华化学聚合MDI出厂均价为25164元/吨、纯MDI出厂均价为25902元/吨，同比分别上涨90.63%和44.73%。

石化系列产品前3季度销售量为25.32万吨（含LNG贸易），而上年全年销售量为12.78万吨。

价格方面，2017年前3季度，万华化学主要石化产品环氧丙烷、丙烯、丙烯酸、丙烯酸丁酯山东地区平均价格分别为10370元/吨、7323元/吨、8488元/吨、9985元/吨，同比分别上涨21.29%、22.54%、50.71%、47.38%。

业内人士表示，受益于万华化学在行业的寡头垄断地位和聚氨酯行业景气度不断提升，公司事迹保持高速增长，盈利能力保持较高水平，2000~2017年，万华化学归属于母公司的净利润年均复合增速达30%，毛利率保持在30%及以上。2017年前3季度万华化学毛利率达39.01%，盈利能力较强。另外，万华化学本钱控制能力良好，最近几年费用率呈趋势降落态势，2015、2016、2017年1~9月3费率分别为15.24%、11.56%、8.14%。

招商证券分析师周铮认为，万华化学正在转型为产品多样且综合的化工材料供应商，随着石化业务+新材料范围继续扩大，长时间看好公司发展。初步预计，2017年，万华化学MDI业务在净利润中的贡献比例保持在75%⑻0%，短时间对公司事迹影响权重较大，在MDI景气周期中充分受益。

在周铮看来，非聚氨酯业务范围逐年扩大将会使万华化学成为更加综合性的材料公司，特别是PDH项目投产顺利运行以后，公司不但在石化领域的优势渐显，也显示出公司很强的履行力和管理效力，乙烯项目建成后，万华工业园将成为全球最具有竞争力的聚氨酯化工园区。

而来自中金公司的分析师则预计，伴随着MDI行业延续高景气，未来石化、功能性材料等业务有望贡献利润，预期万华化学2017⑵019年的营业收入将分别到达518.5亿元、579.2亿元和631.2亿元，分别同比增长72%、12%和9%，预计2017/18/19年归属于母公司的净利润分别到达108.2亿元、125.6亿元和138.2亿元，同比增长194%、16%、10%。

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